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　　分级A端一般约定收益率水平，投资者投资A端的主要目的是获取稳定的收益，适合长期投资。2012年，股市震荡走高，上涨3%，上市交易的分级A端平均上涨4.9%，不上市交易的分级A端平均收益4.5%，为投资者创造了稳定的高收益。

　　分级A端主要分为三大类，一类是不能上市交易，通常6个月打开一次进行申购赎回，此类我们定义为“定期打开申赎的分级A端”；一类是有固定到期日，在到期日之前只能在二级市场买卖，到期日可以赎回，此类我们定义为“有到期日的分级A端”；另一类是没有到期日，只能在二级市场买卖，不能申购赎回，此类我们定义为“永续型的分级A端”。具体区别列表如下：

　　下面分别介绍各类基金的特点：

　　1、 定期打开申赎的分级A端：收益、流动性优于定期存款

　　该类基金以债券型基金为主，仅一只为股票型基金，即国投瑞银瑞福优先。

　　（1） 收益率：一般在3.9-4.5%的范围内，特例：国投瑞银瑞福优先约定收益率为6%。

　　打开申赎时，约定收益率会根据当期1年期定存进行调整。若利率水平维持不变，对于收益率相当的基金，投资者可以优先选择流动性较强的基金；若央行有降息倾向，优先选择约定收益调整频率较慢的基金；若央行有加息倾向，优先选择约定收益调整频率较快的基金。

　　（2）风险：不上市交易，无价格波动风险；获得约定收益率的概率高，违约风险几乎为0。即使股票型分级A端——国投瑞银瑞福优先，对应B端瑞福进取的净值为0.968元，A端未能支付约定收益的概率也较低。

　　（3）流动性：一般6个月打开一次进行申购、赎回，每次仅开放一天。

　　（4）费用：申购费均为0；对于赎回费，一般持有时间为6个月时，赎回费为0.1%；6个月以上时，赎回费为0。

　　（5）总体评价：与同样不存在风险的银行定期存款相比，该类基金收益率、流动性更佳，投资者可以将银行定期存款转换为该类基金。

　　定期打开申赎的分级A端：

　　注：开放日有几天的偏差，以实际公告的时间为准。

　　数据来源：展恒理财研究中心、万得